Comment ne pas diversifier les actifs de cryptographie ?

Le récent boom et le récent effondrement du marché de la cryptographie montrent à quel point les différentes pièces sont fortement corrélées, malgré la variété des concepts qui les sous-tendent. Voici un examen de manière critique l’idée d’un “portefeuille diversifié” et un commentaire de la pertinence réelle des altcoins en tant qu’actifs cryptographiques.

Le début sera la présentation d’une histoire personnelle d’investissement. Une personne très proche a investi des sommes considérables dans des crypto-pièces l’année dernière. Il n’a pas seulement acheté des bitcoins, mais m’a plutôt fait la leçon sur le fait que “tout est question de diversification”. Ainsi, il a acheté des bitcoins, de l’éther, des tirets, des monéros, et probablement d’autres. On peut dire que certaines personnes sont des conservateurs des bitcoins. Et ces gens sont sceptiques quant au succès de ce que vous pouvez appeller encore les altcoins.

Se mettre dans le contexte pour bien apprendre le sujet

Que s’est-il passé depuis ? Vous voyez la récente période de boom de septembre 2016 à juillet 2017. Alors que le prix des bitcoins a à peu près quadruplé (BTC/USD, Bitfinex), le prix de certains altcoins a augmenté encore plus. Le prix du Dash, par exemple, a plus que décuplé au cours de la même période (DSH/USD, Poloniex). Et cela signifie que, … eh bien, le portefeuille diversifié de cette personne a facilement surpassé les autres.

Vous pourriez vouloir conclure maintenant : C’est normal de payer le prix pour être si paresseux. Et, en effet, tout est question de diversification. Il faut parler brièvement de la diversification, puis examinez de plus près la récente chute des cours de septembre 2017, qui a suivi le boom. Vous vous concentrerez plus particulièrement sur les performances d’un ensemble de monnaies alternatives.

Les bases de la diversification

Imaginez que vous avez de l’argent à revendre et que vous pensez que les monnaies alternatives sont un atout intéressant. Mais au lieu de simplement acheter des bitcoins, vous étalez vos ordres d’achat, par exemple vous investissez également dans Ether et IOTA.

Vous feriez de même, lorsque vous investissez en bourse, où vous investissez généralement dans toute une industrie (au minimum) plutôt que de parier simplement sur la réussite financière d’une seule entreprise.

Il y a en gros deux conséquences : Vous évitez le risque. La baisse du prix d’un seul actif n’affectera pas autant vos bénéfices globaux. Cependant, cela a un prix. Le bénéfice attendu d’un portefeuille aussi diversifié est également plus faible. Par exemple, il peut y avoir un boom des bitcoins, alors que les prix de l’éther et de l’IOTA restent stables. La stratégie des seuls bitcoins aurait permis d’augmenter les bénéfices.

Jusqu’ici, c’est simple. Mais à long terme, la diversification devient essentielle. Sur les marchés boursiers, vous pouvez souvent observer la hausse et la baisse des entreprises individuelles. Des entreprises individuelles font faillite, même dans des secteurs d’activité prospères. Ce que vous voulez vraiment, en général, c’est parier sur le succès d’une idée (comme l’internet personnalisé), d’une technologie (comme la réalité virtuelle) ou d’un marché (comme l’industrie du jeu). Les entreprises individuelles ressemblent davantage aux atomes peu fiables d’un développement plus important et prometteur. Plus la période est longue, plus les joueurs individuels sont sacrifiables.

Leçons apprises pour la diversification

Examinez la question d’un portefeuille diversifié sous un autre angle encore. Imaginez que vous êtes de retour en 2004 et que Facebook vient de voir le jour. Imaginez aussi que vous puissiez, à l’époque, simplement acheter les actions de Facebook. Vous croyez en l’idée d’un réseau social de type Facebook. Vous appliquez maintenant les connaissances communes de la diversification à vos investissements. Il existe également un certain nombre d’imitateurs de Facebook. Vous devriez donc acheter leurs actions aussi, non ? Le défi est ici l’effet de réseau. Il n’y a probablement qu’un seul réseau social dominant dans le end - the qui relie le plus d’utilisateurs.

Aujourd’hui, vous savez que la version russe de Facebook existe toujours. Kontakt est l’un des rares concurrents de Facebook à avoir trouvé un créneau viable. Ceux qui ne l’ont pas fait ont fait faillite. Une expérience utilisateur distincte n’était généralement pas suffisante pour concurrencer Facebook, bien plus grand et plus agressif.

Retour sur Bitcoin et les Altcoins !! Les questions importantes lorsqu’on investit dans la cryptographie sont probablement les suivantes :

  • Y aura-t-il un successeur à Bitcoin ?
  • Quel Altcoin est en bonne position pour conquérir une niche ?

Tous les investisseurs qui se sont retirés en septembre 2017, provoquant la baisse des prix, se sont largement désinvestis indifféremment. Apparemment, personne n’ose parier sur un seul Altcoin. Une dynamique des prix indépendante de celle des pièces de monnaie n’a été trouvée nulle part.

Lorsque l’on accepte le récit selon lequel les restrictions réglementaires de la Chine ont causé la baisse, vous pouvez également supposer que la réglementation restrictive s’appliquera à toutes les pièces de monnaie tôt ou tard. Dans ce cas, il y a une cause externe supplémentaire à la corrélation des prix.

Comment construire un portefeuille de cryptographie raisonnable ?

C’est une hypothèse économique de base que la volatilité d’un actif diminue lorsque la liquidité augmente. Bitcoin est en tête du classement par capitalisation boursière et s’est révélé être la pièce la moins volatile de toutes. Imaginez un fouet où de petits mouvements à une extrémité sont amplifiés à l’autre. Les altcoins se situent à l’extrémité volatile, promettant des gains plus importants aux dépens de baisses plus importantes. Selon cette logique, l’investissement dans les altcoins augmente la volatilité d’un portefeuille. Cette hypothèse est dans l’ensemble compatible avec les évolutions récentes.

En suivant les deux questions ci-dessus, il est toujours judicieux de diversifier. Un indice des pièces de monnaie basé sur la capitalisation boursière contiendrait environ 50 pièces de monnaie, 20 autres, 5 pièces de monnaie en espèces, etc. Regardez comme le pourcentage de pièces de monnaie de substitution est minuscule ici. Un portefeuille comme celui-ci est peut-être la meilleure option que vous puissiez choisir.