Avantages et risques des fonds communs de placement

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Les fonds communs de placement font partie de la première catégorie des OPCVM ( organismes de placement collectif d’épargne), c’est-à-dire tous les instruments financiers qui, avec les fonds SICAV, permettent d’investir sur les marchés de capitaux, en fractionnant ainsi le risque de les investisseurs. Les OPCVM sont notamment des produits financiers qui permettent aux épargnants de souscrire à des participations dans des actifs collectifs, garantissant ainsi certains avantages auxquels un investisseur individuel n’aurait généralement pas droit. Les fonds SICAV , cependant, ne sont rien de plus qu’une société d’investissement à capital variable. Contrairement aux fonds communs de placement, ils permettent aux investisseurs de devenir actionnaires de l’entreprise elle-même. Les titres échangés seront dans ce cas des actions et non des parts.

Les avantages des fonds communs de placement

L’un des principaux avantages des OPCVM est sans aucun doute la diversification des investissements , et donc des risques, sur différents marchés, secteurs économiques ou zones géographiques. Un autre avantage est également la réduction des coûts de transaction en raison des volumes élevés de titres échangés.

Comment fonctionnent les fonds communs de placement

Les actifs collectifs protégés au sein des OPCVM sont gérés par la loi par la SGR (Société de gestion d’ actifs ), qui est chargée de placer, avec les banques et les conseillers financiers, les parts du fonds et est conservé par une seule banque auprès de laquelle il est déposé. Ce dernier a pour fonction de contrôler non seulement l’existence effective des actifs déposés mais aussi leur légitimité et la justesse des opérations au sein même du fonds. La propriété des titres , en revanche, est détenue par tous les souscripteurs, c’est-à-dire les investisseurs, qui participent ainsi aux bénéfices relatifs et aux éventuelles pertes proportionnellement aux actions achetées.

Fonds communs de placement: ouverts ou fermés

Une première distinction à faire quand on parle de fonds communs de placement est celle qui distingue:

  • fonds ouverts . Avec capital variable. La valeur de chaque unité est calculée jour par jour, en tenant compte des prix du marché et du nombre d’unités existantes à ce moment donné. Les participants sont libres d’entrer et de sortir à tout moment;
  • fonds fermés . Capital fixe. Les parts ne sont souscrites que lors de la constitution du fonds et ne peuvent être rachetées qu’à une date d’échéance fixe.

Les fonds ouverts peuvent être divisés en fonds harmonisés , et donc conformes aux directives spécifiques de l’UE (n. 611/85 et 220/88, mises en œuvre avec le décret législatif n. 83/92), et non harmonisés. Les premiers adhèrent à certaines restrictions d’investissement sanctionnées par la Communauté européenne dans le but de protéger les épargnants. Dans ces fonds, par exemple, il n’est pas permis d’investir plus de 10% dans des instruments financiers émis par une seule personne ou dans d’autres fonds, produits dérivés ou titres non cotés sur des marchés réglementés.

Tous ces fonds qui ne respectent pas ces contraintes, et donc définis comme non harmonisés , donnent certes plus de liberté aux investisseurs mais en même temps un pourcentage de risque plus important. Cette catégorie comprend les hedge funds , les fonds réservés , les fonds de fonds et les hedge funds . Un exemple classique de fonds à capital fixe est plutôt le fonds mobile , ainsi appelé lorsque les actifs du fonds sont constitués exclusivement ou principalement de biens immobiliers, de droits immobiliers et provenant d’investissements dans des sociétés immobilières .

Fonds communs de placement spécialisés

Les fonds communs de placement sont ensuite divisés en cinq grandes catégories ( liquidité , actions , équilibrées , obligataires , flexibles ), définies sur la base de leurs principales caractéristiques et sur la base des facteurs qui influencent leur caractère risqué. Chaque catégorie définit le pourcentage minimum et maximum d’investissement en actionsqui peuvent être détenus dans leur portefeuille. Les fonds obligataires (sauf s’ils sont mixtes) et les fonds cash, par exemple, ne peuvent pas investir en actions, alors que le portefeuille actions en détient au moins 70%. Les fonds équilibrés peuvent investir dans des actions de 10% à 90% de leur portefeuille, tandis que les flexibles n’ont finalement aucun type de contrainte. Les autres types de fonds communs de placement sont:

  • fonds de pension . Ils permettent aux investisseurs de créer une rente de retraite complémentaire;
  • fonds éthiques . Ils soutiennent les organisations actives dans les domaines des services sociaux, de l’environnement, de la culture, du développement durable et de la coopération internationale;
  • fonds indiciels . Ils reproduisent les profils risque / rendement d’un indice de marché particulièrement avantageux, calculés par des indices tels que les ETF (Exchange Trade Funds), le MTF (Mercato Telematico dei Funds) de Piazza Affari et l’américain Amex;
  • fonds à capital protégé . Ils protègent la valeur de l’investissement initial;
  • fonds à capital garanti . Ils permettent aux investisseurs de toujours recevoir, à des échéances fixes et quels que soient les résultats de gestion, un certain pourcentage de la valeur des parts qu’ils ont achetées.

Les risques des fonds communs de placement

Sans prise de risque, il n’y a pas de profit. Cette loi très simple du marché explique très bien pourquoi il n’existe pas de fonds communs de placement totalement sans risque. Le niveau de risque des OPCVM est variable et est toujours déclaré lors de leur souscription. Cela dit, cependant, la vraie compétence en investissant de l’argent dans des fonds communs de placement est de peser correctement le risque. Les risques inhérents aux OPC sont principalement déterminés par le type d’instruments financiers dans lesquels le fonds investit, mais il en existe également trois types:

  • risque pays . Déterminé par la situation économique de l’État émetteur le fonds, dans la plupart des cas de type obligataire. Prenons le cas de l’Argentine: profit élevé pour un coût du risque très élevé;
  • risque de taux d’intérêt . Egalement typique des fonds obligataires, il est fortement lié à sa duration, qui est directement proportionnelle à la volatilité du fonds;
  • risque de change . Aussi typique des fonds obligataires que des fonds d’actions. Si la devise de l’investisseur est différente de celle du fonds auquel il a souscrit, le taux de risque est évidemment également lié à l’évolution du taux de change des deux devises.